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危机导致-股市波动的峰值远早于市场最终低点-乐山新闻网海棠社区

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他說:「我們現在處於08年、87年金融危機、1970年、甚至1929年和1930年的水平。」他指的是2008年金融危機、1987年的黑色星期一和1929年的大蕭條。「所以你幾乎可以用一隻手來計算我們被如此超賣的次數。」

「這是我們見過的最快、最劇烈的下跌,」Timmer上周五表示,「這種情況在所有資產類別中都具有傳染性——債券、信貸、大宗商品,你能想到的都有。」

過去兩周,波動性也衝擊了亞洲市場,股市暴跌導致有些證券交易所暫停交易。

遏制疫情的措施對企業運行造成了嚴重影響,因為旅行被限制,消費者停止活動,企業關門。停工也引發了大規模失業的預測。

摩根士丹利寫道:「我們認為,在更廣泛的市場能夠恢復之前,波動率需要穩定下來。這是有先例的;在2008年、2011年、2015年和2018年,股市波動的峰值遠早於市場最終低點。」

富達投資全球宏觀主管Jurrien Timmer表示,「我們的確是嚴重超賣了。」

該投行表示,波動率可能會在市場觸底之前達到峰值。

「在經歷衝擊之後,市場首先對不確定性的水平感到滿意,然後對價格水平感到滿意。」

為了籌集現金,許多主要投資者正在出售所有資產類別,從股票到債券再到黃金。

隨着冠狀病毒疫情在美國、歐洲和其他地方迅速蔓延,投資者紛紛逃離市場。即使是傳統上被視為避風港的資產,如黃金,也未能倖免。

富達(Fidelity)的一位分析師表示,市場已經「嚴重超賣」,大量「強制平倉」正在進行。他將最近的市場波動與過去的極度低迷進行了比較。

上周早些時候,由於市場流動性問題的報道和對全球衰退的擔憂,美債收益率跌至創紀錄低點。

截至上周五收盤,道瓊斯工業平均指數上周迄今已下跌17.3%,創下自金融危機以來的最大單周跌幅。道瓊斯指數仍比2月份以來的歷史最高水平低36%,而標普500指數比其最高水平低33%。

「很明顯,在我所說的槓桿投資者中,有很多人在被迫強制拋售……許多頭寸正在平倉,」Timmer補充道。從本質上講,交易員需要籌集現金,以支付風險敞口過大、導致虧損的看漲期權。

在上周四的一份報告中,摩根士丹利表示,波動率「以任何歷史標準衡量都是極端的」。例如,該投行稱,標普500股市連續七天的日跌幅超過4%,甚至超過了1929年的紀錄。

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